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The Economist Newspaper Ltd
Branche: Economy; Printing & publishing
Number of terms: 15233
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他們生產的同一行業的兩個或更多公司達成協議,同意合作,決定價格的和/或雕刻了市場和限制的輸出量。寡頭壟斷時是特別常見的 。這種目的相互勾結是通過減少競爭提高利潤。確定和卡特爾分手是反壟斷監管機構來說,在大多數國家,由監督的競爭政策的重要組成部分,儘管證明卡特爾的存在不容易的如公司通常並不如此粗心,把紙上串通協定。形式的卡特爾的渴望是強烈的。作為亞當 · 斯密把它放、"同一行業的人很少聚在一起,即使對於喜悅和引水,但談話結束在公眾反對陰謀或一些提高價格的詭計。"
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獲勝者,至少現在,經濟的"主義"的戰鬥。資本主義是建立在私有制特別是資本的業主已使其有權作為其資本置於某種形式的經濟活動中的風險回報賺取利潤的財產權利的想法的自由市場體系。的意見 (和實踐) 不同的說法之間有關國家應在經濟中發揮什麼作用的資本主義國家。,但每個人都同意,最少的工作,國家資本主義必須強大到足以保證財產權利。卡爾 · 馬克思,資本主義包含其自身的毀滅的種子,但到目前為止,這證明的馬克思的後代,更準確地描述共產主義。
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組成的一家公司的債務和股權融資的混合物。A 公司債轉股比例通常被稱為的杠杆率。更多債務被稱為密鑼緊鼓,或增加杠杆年齡。在 20 世紀 60 年代、 安尼和默頓 · 米勒 (1923–2000) 發佈一系列的文章辯稱沒有事是否一家公司通過發行債務,或股本或兩者的混合物及其活動提供經費。(為此他們被授予諾貝爾獎經濟學。),但他們說,這條規則不適用如果收稅員比另一個更有利治療的融資來源之一。在美國,債務早就有稅收優勢于股權,所以他們的理論意味著美國公司應與債務融資本身。公司還財務自己通過使用它們保留後支付股息的利潤。
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在債券等證券市場,並共用。各國政府和公司使用它們籌集長期資金從投資者,雖然每一天的資本市場交易的數以百萬計的很少涉及的安全的頒發者。大多數行業都在二級市場,買了證券的投資者和想買他們的其他投資者之間。與貨幣市場,短期資本引發的對比度。
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生產過程,涉及較大量的資本 ;與勞動密集型的相反。
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從資本資產,如共用或屬性的銷售利潤。資本收益受制于大多數國家稅收。一些經濟學家認為,資本收益應徵稅輕輕地 (如果有的話) 相比其他收入來源。他們辯稱少徵稅對資本收益,資本投入生產性使用的動機就越大。把另一種方式,資本利得稅是有效地對資本主義徵稅。不過,如果資本收益由稅務機關給予太友好的治療,會計師公會將毫無疑問發明各種各樣的創造性的方法來偽裝成資本收益的其他收入。
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當資本迅速流出的一個國家,通常因為某事發生的導致投資者突然失去了對其經濟的信心。(嚴格來說,問題不是那麼多的錢,離開了,但相反,投資者一般突然降低其資產估值的所有國家。) 外逃資本屬於國家的公民時,這是特別令人憂慮。,這常常是被遺棄的國家的貨幣匯率大幅下降與相關聯。
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政府施加的限制對能力的移動或一個國家的資本。的例子包括一個國家的金融市場,對國內居民投資海外直接投資外國人在業務或財產,和對外商投資的限制。直到 20 世紀資本管制很少見,但許多國家然後強加他們的 。結束後,第二次世界大戰的只有瑞士、 加拿大和美國通過開放資本制度。其他富國保持嚴格的控制和許多使他們在 60 年代和 70 年代更嚴厲。這改變了上世紀 80 年代和 90 年代初,當大多數發達國家取消其資本的管制。模式在發展中國家變得更大。拉丁美洲國家施加了很多很多債務危機的 80 年代期間,然後取消他們的大多數來自起 80 年代末。亞洲國家開始放鬆其廣泛的資本控制在 80 年代和 90 年代期間更迅速做。在發達國家,有兩個主要原因為什麼取消了資本管制: 免費的市場變得更時尚和金融家變成了善於尋找控制項周圍的方法。發展中國家後來發現外國資本可以發揮融資國內投資,從泰國的道路,以在墨西哥,電信系統中的部件和,此外,這些財務資本往往帶來了寶貴的人力資源。他們還發現資本管制不工作,有有害的副作用的 。在 80 年代拉丁美洲 控制項未能保持在家裡很多錢,還使外國投資裹足不前。亞洲經濟危機和上世紀 90 年代末的資本外逃復蘇資本管制,感興趣,如一些亞洲國家政府想知道是否取消管制離開他們脆弱的國際炒家,誰的錢可能會流出一個國家同樣迅速的一旦流入一時興起英寸 那裡也是對短期資本流動的"托賓稅"的討論提出了諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯 · 托賓。甚至,所以,他們大多認為對短期資本流動,特別是運動的一個國家,只有有限的控制項,不能扭轉全球金融和經濟自由化的更廣泛的 20 歲進程。
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一種評估資產和資本的成本計算方法 (替代方法,請參閱套利定價理論)。資本資產定價模型 (CAPM) 已佔據主導地位的現代金融。Capm 模型的理由可以簡化,如下所示。投資者可以消除一些各種各樣的風險,稱為剩餘風險或 alpha,通過舉辦是多元化的組合的資產 (見現代投資組合理論)。這些 alpha 的風險是特定于一個單獨的資源,例如,一家公司的經理將變成沒有良好的風險。無法消除一些風險,全球經濟衰退中,例如,通過多樣化。因此,即使一籃子的所有股份的股票市場仍會有風險的 。的人必須通過上面那些他們可以得到更安全的資產,例如國庫券上平均賺取回報投資高風險的籃子裡得到回報。假定投資者分散掉 alpha 的風險,如何投資者值,任何特定的資產應關鍵取決於多少資產的價格受市場風險的整體影響。市場風險的貢獻由一措施相對波動,測試版,多少資產的價格預計將哪些 ¬indicates 更改時捕獲整體市場的變化。安全投資已接近于零的 beta 版: 經濟學家調用這些資產風險免費。高風險的投資,如共用,應與無風險利率賺保費。多少計算的平均溢價為該類型,乘以特定資產的 beta 版的所有資產。資本資產定價模型的工作但?這一切歸結為測試版,其中一些經濟學家已經發現的可疑的使用。他們認為資本資產定價模型可能是一個精美的理論在實踐中不好的 。卻很可能是最好的和肯定是最廣泛使用的計算資本成本的方法。
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一家銀行的資本,以其總資產,是最小的 ("充分") 級以上有銀行破產倒閉的風險微乎其微的監管部門要求的比率。這一最低水準多高是一個可以如何高風險銀行活動有異。
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