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The Economist Newspaper Ltd
Branche: Economy; Printing & publishing
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非常、 非常糟糕。虽然人辩论时,精确地、 非常迅速的通货膨胀变成 ¬hyper-通货膨胀 (100%或更多也许一年,价格的上涨?) 没有人会怀疑它引起巨大的经济损失。后第一次世界大战,德国价格在一个点前该国的经济体系崩溃,创建一个纳粹党所掌握的政治机会一 23,000 年 %的速度上涨。在 1993 年的前南斯拉夫,价格上涨了 20%左右一天。通常情况下,高通货膨胀快速导致完全丧失信心的一个国家的货币,并导致人们搜索的其他形式的钱,是更好地存储的值。这些可能包括有形资产,黄金和外国货币。超通胀可能会更容易地住在一起如果很稳定,因为人们可以计划价格将上涨速度快但可预测的速度的基础上。但是,没有稳定超通胀的例子,正是因为它发生只有当整个经济,与所有行为的不可预见性这意味着信任危机。
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"美好生活"指南。由联合国开发计划署计算自 1990 年以来,人类发展指数量化的这种东西用教育、 生活和清洁用水,以及收入的长度作为一个国家的发展。自 20 世纪 70 年代中期以来在世界各地的人类的生活质量有所改善巨大整体。美国的人类发展指数上升约十分之一 1975 年和 2001 年之间,例如。春笋,在同一期间,中国的上升了 40%左右和印度尼西亚的近 50%。即使这样,2001 年,有 54 个国家在 1990 年,比穷,34,主要在非洲和前苏联,在预期寿命下降,逆转令人印象深刻的长期趋势,主要原因是艾滋病毒/艾滋病的流行和犯罪。约 21 个国家在 1990 年比 2003 年有较低的总体人类发展指数。
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使人们能够谋生的东西。可以增加人力资本投资教育、 培训和卫生保健。经济学家们越来越多地争辩说资本积累的人类,以及物理 (植物和机械) par¬ticularly 在新经济中的经济增长的一个关键要素。即便如此,这一结论主要是理论和信念,而不是详细的实证分析的结果。经济学家在解决棘手问题的如何衡量人力资本,甚至随时间,更不用说为国家之间的比较在同一国家内取得了小小的进展。水平的开支,说,教育并不一定创建一个教育制度; 多少人力资本的良好指标事实上,一些经济学家认为高等教育支出可能会变得富裕而引起的不是一个国家的一个后果。从未越少,甚至保守的估计数中大多数国家的人力资本存量的表明它将支付大大增加的医疗技术,将扩大对大多数人的工作生活中的投资。非经济利益也会值得拥有。
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当他们到房顶它通常是经济过热的警告标志。房子价格往往上涨后利率削减,其中降低按揭付款,因而给买家的能力基金借款较大金额,因此,提供更高的价格,为他们的新家。奇怪的是,人们往往视房子价格通胀是个好消息,即使它创建尽可能多输家赢家作为。他们争辩说房价上升有助于增强消费者的信心,和财富效应的一部分: 随着房屋价格的上涨,市民感到更加富裕,所以花费更多。然而,对此必须设置负财富效应。房子价格上涨使许多人差,如首次置业和任何规划到贸易由一个更好的属性决定。只要人们觉得他们的房子是投机,而不是只是住宿的工具,它似乎是必然价格会波动,容易出现繁荣-萧条周期。随着房价的升高,有利润,很多炒房者诱人进入市场 ;最终,他们开始付出太多、 利率上升、 需求下滑和价格暴跌。人也有投资于住房作为对冲通胀: 房价普遍上涨当其他价格上升,而抵押贷款债务的实际价值受到通货膨胀的侵蚀。然而,当按揭利率变量 (如他们一般是在英国),而不是固定 (如美国) 时,他们可能会升高痛苦地时期的高通货膨胀加剧宏观经济政策努力减缓经济增长的步伐。为什么美国有长期固定抵押贷款利率的原因之一是融资提供由政府资助的机构,例如联邦国民抵押贷款协会和联邦家庭抵押贷款公司绰号分别、 房利美和房地美。经济学家们越来越多地辩论他们的作用,尤其是因为他们已经成了一些全球最大的银行。支持者声称,以及减少宏观经济波动性,他们使住房更经济实惠,特别是对于较穷的人,和那其他政府应该发挥类似的作用,在抵押贷款市场。批评者说他们已成为具有巨大的潜在风险在全球金融系统中通过创建通过的有争议,但普遍的信仰,如果他们陷入困境,政府将保释出来,因此,金融交易对手的道德风险。
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钱举行的一种货币,但一经定罪,若要切换到另一种货币在最高的可用回报,从而导致第一次货币汇率暴跌寻找片刻的通知。它通常用于描述的钱投资于货币市场的投机者。
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例如,与另一家公司,就像你,合并成为两个饼干制造商之一。与纵向一体化,正与一家公司在供应链中的不同阶段合并形成对比。横向一体化常常引发反垄断担忧,合并后的公司将会有更大的市场份额比两家公司在合并之前。
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保持税收公平的一种方法。横向公平是指纳税的类似能力的人应该支付相同的金额。(见公平和纵向公平。
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A Peruvian economist who advocates establishing formal property rights for the poor to help them rapidly escape from poverty. In books such as The Other Path and The Mystery of Capital, he argued that, in developing countries, capitalism will thrive in the long run only if legal systems change so that most of the people feel that the law is on their side. One of the best ways to achieve this is to give full legal protection to the de facto property rights that are observed informally by the poor, such as when a community recognizes that a certain family is entitled to occupy a particular piece of land. According to his research, carried out in several countries with his think tank, the Institute for Liberty and Democracy, such informal property rights cover assets (notably land and housing) worth many billions of dollars. Informal systems of property rights usually make such assets "dead capital", meaning that it is hard to use them as collateral for a loan, which might be used to start a business, for example. He argues with that an efficient, inclusive legal system preceded rapid development in every rich country and that bringing these rights into the formal legal system of poor, developing countries will unleash this hitherto dead capital and spur growth. His ideas have been much talked about but little acted upon.
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金融市场的这些忌人常常被指责,通常受到不公平的是,当事情出了问题。没有简单的对冲基金 (少数他们其实对冲) 定义。但他们所有的目标是最大化其绝对回报,而不是相对的 ;这就是,他们专注于尽可能多赚钱,尽可能不 (像很多共同基金) 只需上优于索引。虽然他们经常被指控扰乱金融市场由他们的推测,他们愿意赌其他投资者的羊群可能将推安全价格更接近其真正的基本价值观、 不走。
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减少您的风险。套期保值涉及故意采取上偏移一个现有,你接触到的汇率、 利率或商品价格的不利变化等新的风险。例如,想象一下你是英国,你是在三个月的时间支付 1 亿美元。你们就不担心,美元可能已经在由值然后,从而减少的磅数你将能够转换 $1 m 到。你可以对冲掉那货币风险通过购买 1 亿美元的英镑在当前汇率 (实际上) 在期货市场。套期保值是最常做的商品生产者和贸易商、 金融机构和越来越多地由非金融公司。它用于时尚按照以下的多样化政策对冲的公司。最近,公司对冲金融工具和衍生工具的使用。另一个常用的策略是尽可能使用"天然"的树篱。例如,如果一家公司设置在某一特定国家的工厂,它可能由该国的货币借贷融资它。这种想法的延伸,是业务套期保值,例如,迁移生产设施,去更好的匹配的费用在一个给定的货币收入。套期保值听起来很谨慎,但一些经济学家认为企业不应该做它因为它减少了他们的价值给股东。1950 年代,两个经济学家,默顿 · 米勒 (1923–2000) 和佛朗哥利亚,辩称公司赚了钱,只有当他们进行很好的投资,增加其经营性现金流的那种。这些投资是否通过债务、 股本资金或留存收益无关。不同的筹资方式只需确定如何一家公司的价值之间的投资者 (例如,股东或债券持有人),其各种划分不是值本身。这令人惊讶的洞察帮助他们每个人都赢得了诺贝尔奖。如果他们是正确的有很大的启示套期保值。如果融资方法和财务风险的性质并不重要,它们的管理是毫无意义的。它不能将其添加到该公司的价值 ;相反,作为对冲并不是免费的这样做实际上可能会降低这种价值。此外,主张联袂米勒和利亚,如果投资者想要避免附加到一家公司中持有股份的财务风险,他们可以多样化、 自己的持股情况的组合。企业不需要管理其金融风险 ;投资者可以做它自己。几个管理人员同意。
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